中國市場成為最大變量。
國際電子商情2日訊 近日，AI巨頭英偉達公布了截至2025年7月27日止的2026財年第二季度業績。財報顯示，英偉達當季營收達467.43億美元，同比增長56%；凈利潤為264.22億美元，同比增長59%，GAAP下的毛利率為72.4%。
從半年度業績來看，截至2025年7月27日的上半年（2026財年上半年），英偉達共實現營收908億美元，同比增長61.9%。實現凈利潤為452億美元，同比增長43.58%。作為對比，2025財年英偉達實現營收1304.9億美元，同比增長114.2%。
在第二季度里，Blackwell、AI需求、中國市場仍是關注重點。
英偉達創始人兼首席執行官黃仁勛表示：“Blackwell是全球期待已久的AI平臺，實現了劃時代的巨大飛躍。Blackwell Ultra的產能正全速提升，市場需求強勁。英偉達NVLink機架級計算技術具有革命性意義，恰逢推理AI模型推動訓練與推理性能實現數量級提升的關鍵時刻。AI競賽已拉開帷幕，而Blackwell正是這場競賽的核心平臺。”
財報顯示，數據中心是近年英偉達的最強增長引擎。本季度，數據中心業務實現411億美元營收，同比增長56%，占總營收比例高達88%。自二季度起，主力產品Blackwell架構機柜已進入全面放量階段，GB200出貨、GB300爬坡。
除數據中心外，英偉達其他業務部門同樣增長。其中，游戲和AI PC業務營收達43億美元，同比增長49%；汽車和機器人業務同比增長69%，達5.86億美元；專業可視化業務同比上升32%，營收6.01億美元。
其次，中國市場成為最大變量。在財報會上，黃仁勛表示，預計中國市場今年會有500億美元的機會，如果公司有強競爭力的產品可以滿足市場，預計接下來有50%的年增長。他還預計，到2030年，AI基礎設施的支出會達到3萬億至4萬億美元，這將為英偉達帶來巨大的長期增長機遇。
黃仁勛在財報會上表示，“中國是全球第二大計算市場，也是AI研究人員的聚集地，全球約有50%的AI研究人員在中國。我認為，對于美國科技公司來說，進軍這個市場至關重要。”
英偉達CFO Colette Kress透露，英偉達準備出貨價值20億至50億美元的H20芯片，但仍在等待政府和企業進行討論，來確定后續采購和規劃。
隨著中國市場的波動、GB200和GB300的放量，英偉達第三季度的指引成為關注點。根據財報，英偉達預計第三季度營收540億美元，上下浮動2%，毛利率預計73.5%，上下浮動50個基點。不及分析師最高的600億美元預期。
值得注意，公司在第三季度展望中未計入對中國的H20產品出貨。有分析指出，雖然AI硬件需求的長期確定性不容忽視，但對英偉達而言，中國市場銷售缺失是其一個“痛點”，并成為影響其未來業績的一大變量。
信息來源:ESM China
日期：2025年9月4日
